從資本角度考慮，創業就像一場考試。創業致富的方法並不是佔有全部的股份，而是儘可能地最大化公司成功的機會。所以較好的做法是用一些股份來換取更高的成功機率。
要使任何創業活動實現，你首先需要的就是啟動資金。有些創業公司是自給自足的，比如微軟，但絕大部分做不到。我認為明智的做法是尋找適當的投資人，因為依靠自有資金創業，你基本上只能做一個諮詢類的公司，而這類型的業務很難轉換成一個實業行的事業。
從資本角度考慮，創業就像一場考試。創業致富的方法並不是佔有全部的股份，而是儘可能地最大化公司成功的機會。所以較好的做法是用一些股份來換取更高的成功機率。
對於大部分職業黑客而言，尋找投資者是一件神祕而可怕的事情。其實讓我説，這只是一項簡單乏味的工作。首先你需要幾萬美元的啟動資金來開發你的軟件的原型的費用。這種投資稱為“種子資金”，只是小額的投資，而獲取它們其實也很簡單：只要開口問別人行不行就是了。
一般而言，你可以從那些獨立投資人那裏獲取種子資金，這種投資稱為“天使投資”，投資人往往是曾經靠技術創業成功的人士。在種子階段，投資人並不要求你有一個具體的商業計劃，他們會根據你的介紹做出快速的決定，有時資金在一週內就會到位——只要一份簡單的合同。
我們啟動Viaweb的資金是從我們的朋友Julian那裏得來的一萬美元天使投資，而且他還給了我們更多的幫助。身為企業律師的他曾經是一個公司的CEO，所以我們從他那裏得到了很多關於做生意的建議，還省去了我們處理自己的法律問題的麻煩。另外，他還帶給我們另兩位天使投資人，解決了我們下一步的資金問題。
有些天使投資者，尤其是那些有技術背景的人，可能會只憑一個測試版的軟件或者一次口頭説明就相信你的創業計劃。但是大部分投資人都會想要一份具體的計劃書來搞明白他們到底投資了什麼。
回想起來，當時我們的天使投資人問我要商業計劃的時候，我確實為它發了好多的愁。“商業計劃”，它顯然涉及到“商業”這個新奇的玩意，所以我覺得我得參考一些相關的書籍來學習怎樣寫好它，但是從書中卻完全找不到答案。基本上，投資人會希望你給他們一個大體的描述包括你想做什麼和它能怎樣賺錢，還有你自己的簡歷。你只要坐下把你曾經告訴過別人的那些希望寫下來就好了。這件事情其實不需要花一整天去做，最重要的是你還能在寫下你的計劃的過程中得到許多的啟發。
得到投資以後，你要做的是建立一家公司。大致上開辦一家公司並不困難，但問題在於你很難決定哪些人會成為你的合作伙伴以及你們各佔多少股份。兩個同等水平的人平分並不困難，但是當你有好幾個在工作在不同領域和層次的合夥人的時候，合理分配股份將是無比痛苦的。不過無論如何，只要你們決定好了，這件事情就不能改變。
對於這件事，我沒有什麼好的建議。我只能説，你該盡力去做，努力做好它。不過實在要説的話，我有一個實踐中的經驗就是，當每個人都覺得他們得到的股份相對於他們的付出而言算是吃了一點小虧的時候，你的股權分配方式是最好的。
當然除了合作之外，開辦一家公司還有很多事情要做。保險，營業執照，勞動補償，和國税局打交道。我不太清楚還有什麼事情在清單上，因為我們的公司完全跳過了這些玩意。。1996年當我們得到了足以創業的投資時，我們也得到了一個了不起的CFO，他把一切安排的妥妥帖帖的。不管怎麼説，就算你沒有把開辦公司時該做的每件事都完成，也不會有人衝過來把你逮捕歸案。對於創業者而言這真是天大的好事，不然鬼還敢去創業。
假如你得到投資又不能及時開辦公司，你的部分合夥人將會有自己先出去單幹的想法。這種事經常發生，而它對你們而言是很危險的。所以當你決定創業並分配好股權的時候，你應該讓所有的合夥人簽署一份將所有人的創意所有權歸屬於公司的協議，以保證每個人都只能為公司服務。
（假如我們在演電影，接下來的場景將會伴隨着不祥的音樂）
當你這麼做的時候，首先你要問清楚每個合夥人他們還簽署過什麼協議。對於創業公司而言最麻煩的問題之一就是知識產權問題。我們曾經有過，而它差點就把我們搞垮了，比任何一個競爭對手都更接近。。。
當我們正要被別的公司收購的要害時期，我們發現一個合夥人早些時候簽署了一份將他的創意所有權交給某大公司以換取進入大學的助學金的協議。理論上來説，這份玩意説明別人在我們的軟件產權中佔了很大的一份。所以我們不得不對收購行動採取急剎車來應付這一問題。鑑於我們即將被收購，當時我們的現金流降低到一個很低的水平，而這個問題使我們不得不補充資金以維持公司的運行。可是當你們公司頭上有知識產權問題存在的時候是很難找到投資者的，沒人願意冒着個險。
我們當時的投資人得知我們現金短缺之後，馬上進行了一些針對性的活動。我並不想在這裏詳述，除了告訴各位所謂“天使投資”，僅僅是名字好聽而已。創始人被要求在留下具體的服務器操作方法給投資人之後離開公司，而當這種事情發生時，收購企業把它當成壓價的砝碼。
這些問題最後奇蹟般地得到解決。投資人回來了；我們的公司得到了新的估價；而那個大公司給出一份對我們的軟件不擁有產權的聲明；而6個月以後我們被Yahoo以比前一家公司搞得多的價格收購。所以這還算是個皆大歡喜的結局，雖然我的壽命可能因為這次事件被縮短了幾年。
別犯我們的錯誤，在你開始創業之前搞清每個合夥人的知識產權歸屬問題。
當你建立你的公司以後，可能你會覺得，去敲有錢人家的門，請求他們為你們的小主意提供上萬的貸款，是一件很冒昧的事情。不過假如你站在有錢人的立場上看，這件事情是很輕易實現的。他們都在尋求良好的投資機會，假如你的項目真的有錢賺，實際上他們很願意提供資金。甚至他們可能這樣想：這傢伙會成為下一個Google嗎？
通常天使投資金對創業者而言是一樁公平的買賣。他們和你分享股權及遠期收益，而他們的股份取決於你對自己公司的預期。假如你用百分之X的股權換取Y的資金，這意味着你對整個公司的定價。例如，假如你用5%股權來換取10萬美元，那意味着你的公司的價值是2百萬美元。
至於你如何判定自己公司的價值，並沒有一個固定的方法。某種意義上來説，創業公司就是一場賭博。當我創業的時候，我並沒有熟悉到這點。Julian認為我們應該把公司定價幾百萬美元，而我認為把當時我們僅有的幾千行代碼換算成幾百萬美元是一件荒唐的事。最後我們把公司定位於100萬，因為Julian説沒有人回味了價值一百萬以下的公司投資。
那時我還沒有了解到，我們公司的價值並不取決於我們當時所寫的代碼。它還取決於我們正確的思路和創意，以及之後我們付出的諸多努力。
籌集資金的下一步是接觸真正的風險投資公司。不過不要等到你的錢都快見底了才找他們，風投做出決策是很慢的，他們需要花幾個月。而當你和他們周旋的時候，最好不要現金短缺。
從風投那裏搞錢比從天時投資人那裏搞錢麻煩得多。資金數額通常上百萬，所以整場交易需要你更多的時間和精力，來面對更繁重的工作。
有時候風投會希望在公司裏設置一個他們選定的CEO，因為他們會覺得你需要一個有商業背景，成熟穩重的領導者。也許有時候這是對的，不過比爾大門兄白手起家的時候又沒有經驗又沒有商科背景，而看上去他混得很好。喬布斯用了一個成熟穩重有商業背景的人來治理他的公司，結果差點毀了它。所以我認為那些所謂成熟穩重有商業背景的傢伙們得到了過高的估計。我們曾經把他們稱為“播新聞的”，因為他們都梳着乾淨的頭髮，用一種深沉而自信的聲音講話，而且除了提詞裝置上顯示的話之外什麼都不知道。
我們和不少風投接觸過，但最後決定完全依靠天使投資金進行我們的創業。主要是因為我們害怕一個名牌風投公司會用一個新聞播報員來收拾我們。假如他只是在那裏擺擺樣子，那還好。可要是他想要干涉公司運行怎麼辦？這將會造成一場災難，我們的軟件太複雜了，他根本不可能弄懂。我們公司的核心價值都在先進的技術上，因此基本上所有的戰略決策都是依據與我們的技術發展的，對此我們不需要外行人多嘴多舌。
這也是當時我們的軟件沒有上市的原因之一。在1998年我們的CFO曾經建議我做這件事。那時候你可以通過做一個類似於狗糧專賣的門户網站來成為一家優秀的售賣有利潤的真實產品的上市公司。不過我害怕這會導致我們搞來一個播新聞的，那種所謂“有華爾街腔調的人”。
我很興奮看到Google給了這種趨勢一個嘴巴。他們上市的時候根本不理睬所謂的華爾街強調，而華爾街的投資者也不買他們的股票，現在華爾街的所有人都想要踢自己的屁股了。他們會學會重視下次機會的，有利可圖的事情他們總是學的很快。
你會有很多的機會和風投們打交道，比你想的要多得多。因為這世界上有很多很多的風頭公司，而根據我跟他們打交道的經驗——你也會學到的——這完全是個賣方市場。就算現在，市場上也有無窮多的空閒資金在尋找優秀的投資機會。
風投公司是金字塔型的，在頂端有像Sequoia和Kleiner Perkins這樣的名人，但是其下有許許多多你聽都沒聽到過的傢伙，其共同點就是他們的一塊錢就是值一塊錢。大部分風投的人會告訴你，他們不僅提供資金，還提供關係和建議，假如你是在和Vinod Khosla或John Doerr或Mike Moritz談交易，這是沒錯的。不過這些建議和關係是很昂貴的，而你會發現他們的手下不同層級的人按照職位大小其智商直線下降。從金字塔的頂端下來一點你就會不得不和那些只懂從Wired雜誌上獲取新知識的銀行家談生意了。（你們的產品使用XML麼？）（不明白，程序員才懂的蠢話吧，總之就是火星人的意思，譯註）所以我建議你們對所謂的經驗和關係的價值保持懷疑態度。基本上，風投只是資金的來源，我傾向於和任何最快提供資金的人談生意。
你可能不知道該告訴風投多少關於你們的情況。鑑於他們可能有一天投資於你的競爭對手，你應該儘量誠懇。良好的計劃不需要藏頭露尾，不過也不需要抬頭名。總而言之，就像許多風投説的，他們對於創業者的愛好大於對項目的愛好。他們和你談你的計劃主要是為了評價你這個人，而不是你的創意。所以只要你表現得明白你在做什麼，你也可以保留一點隱私。
和儘量多的風投交流，即使你不想要他們的錢。因為：a）他們可能帶來希望收購你的公司的人， b）假如你表現得很強勢，他們就不敢投資到你們的競爭對手身上去。假如你只是想讓他們熟悉一下你而不是問他們要錢，接觸風投最有效率的方式是，在某些創業公司的展銷會上向他們展示。